3月18日晚，涂鸦智能成功在纽交所挂牌上市，IPO定价21美元，融资约10亿美元，股票代码TUYA。王学集与陈燎罕两位创始人，与一同从阿里走出的创始团队，用了7年时间等到了这一刻。今天，TUYA成功被“涂鸦”到了纽交所大屏幕。

涂鸦智能的IPO，是全球IoT市场的重要事件，也是IoT PasS领域的第一股。作为一个IoT云平台公司，涂鸦目前拥有超过5000个客户，其中不乏Calex、飞利浦和施耐德电气等跨国品牌。截止2020年底，涂鸦已经驱动了超过2亿台智能设备。

一系列亮眼的数据背后，是涂鸦智能7年磨一剑“暗中修炼”的结果。以IoT切入，以PaaS服务立足，涂鸦完成了漂亮的首秀。从招股说明书来看，IoT PaaS是涂鸦智能的核心业务，2019年和2020年的收入占比分别为72.2%和84.3%。而登陆纽交所，从资本视角来看，是投资人和创始团队的财务胜利。但对于TUYA这个代码来说，IPO是又一个新的起点。

2014年，从阿里云总经理岗位上“卸甲”的王学集，与曾任阿里云运营总监的老队友陈燎罕创立了涂鸦智能。6年前，2008年，两人创办的PHPWind被阿里巴巴以5000万人民币的价格收购，PHPWind成为了阿里云的第一支团队，也是阿里云的“雏形”。

涂鸦智能创立时，包括创始人在内的核心成员，基本都是来自阿里巴巴。可以说，这是一支毕业于阿里黄剖军校的创业团队，从创立之日起，IPO似乎只是个时间问题。实际上，王学集和他的团队，对于阿里的影响不止是阿里云，当初的手机淘宝和扫码支付，也是这个团队的作品。

但当大家庆祝涂鸦登陆纽交所的时候，不能忽视的一点是：虽然是阿里嫡系创业公司，但涂鸦在IoT这个领域的步伐，其实走得非常艰难。丰富的PaaS打造经验，为涂鸦奠定了基础，但IoT在资本圈并不是一个非常性感的概念。这从涂鸦的融资历程可见一斑。

公开资料显示，涂鸦智能成立以来一共有4次重大融资，自2018年的2亿美元融资后，截止今天IPO，涂鸦没有进行过融资。尽管市场对于IoT的呼声很高，但资本对于IoT一直是保守态度。产业链欠完善，未来不确定性太多，以及投资金额和投资周期太长，让背负着业绩的投资机构无暇关照。

即便是最近几年大火的AI概念，也因为泡沫落空而受到资本排挤，遭遇融资退坡。这在很大程度上牵连了主打AIoT概念的涂鸦一众公司。另外一个主打AIoT的公司小米，因为其拥有手机和智能硬件等主干业务，且公司发展到庞大体量，所以它的AIoT概念可以很潇洒的抛出来。而涂鸦是专注于AIoT的创业公司，要讨得资本市场的欢心是非常难的。

2020年，涂鸦智能单日最高赋能智能设备达到100万、发布新版IoT云平台。在这一年中，涂鸦智能在疫情的压力下逆势而上，取得了1.799亿美元的收入，较2019年增长70%，其中IoT PaaS净收入扩张率达到了181%。招股书显示，涂鸦老客户营收平均每年都有81%左右的增长。客户的认可也助推涂鸦的发展蒸蒸日上，2019年，涂鸦有127个“Premiun客户”（每年付费10万美金以上的IoT PaaS客户），2020年，这个数字达到了188个。所以，涂鸦的品质就在于，它拥抱了一级市场，但强大的产品研发能力和市场开拓能力，让这家三年没有大额融资的公司拥有体面的账面数据，有能力登上二级市场的甲板。

这不是因为涂鸦的赚钱能力，因为它现在依然在亏损，而是因为它能撬动二级市场的预期，因为它的盘面足够大。招股书显示，涂鸦智能2019年、2020年的营业收入分别为1.06亿美元、1.8亿美元，而两年的净亏损分别为7048万美元、6691万美元，净亏损率分别为-66.6%、-37.2%。IPO之后，涂鸦依然要烧钱。

IoT的高光时刻，绝不是技术多么性感，而是体量足够大。所以，涂鸦智能从一开始就做好全球化的定位，是非常明智的选择。截至2020年12月31日，涂鸦拥有超过26.2万注册开发者、25.2万涂鸦赋能设备SKUs、2亿台涂鸦赋能智能设备，产品和服务覆盖超过220个国家和地区。如今，Powered by Tuya标签已经成为全球标识。着眼全球，而不是死磕国内市场，是涂鸦能够IPO的关键因素。短期来看，国内市场的盘面，从产业链上讲还不够成熟和完善，成长空间依然巨大。

但如果将全球市场的需求累加，那么涂鸦的平台就有了足够多的需求支撑。IoT能落地，靠的不是愿景，而是当下的生意。涂鸦的全球化，以及纽交所的IPO，除了创始团队的高瞻远瞩外，海外资本的助推也至关重要。

据Mordor Intelligence研究报告显示，2020年全球的物联网市场规模大约为7610亿美元，预计到2026年将达到1.39万亿美元。这说明全球物联网市场在2021年到2026年的年复合增长率未10.53％。增长的驱动因素来自汽车、制造业和医疗保健在内更加广泛的垂直领域。

当前，涂鸦的业务领域已经十分宽广，从智能硬件解决方案到地产、工业、农业、能源、医疗等多个维度都兼容并包。但IPO之后，涂鸦将面临新的挑战。因为IoT注定是一场持久战，涂鸦已经覆盖了足够广的区域，接下来还要连接足够多的设备，并创造足够引起投资者关注的业绩。以及，在PaaS之后，涂鸦的下一场革命在哪。

恭喜涂鸦。希望财务自由的背后，依然有梦想。

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